中央限价订单簿（CLOB）是主流交易所的撮合结构。本文说明价格优先、时间优先的撮合规则，订单簿如何形成价格，以及 CLOB 与 AMM 在成交逻辑上的区别。
从定义、机制、场景与常见误区理解主题
CLOB 把买单与卖单按「价格优先、时间优先」配对：更优价格先成交，同价格按挂单先后成交。成交价通常是「可成交易方」的价格，而非最新报价。
CEX 的 CLOB 依赖真实挂单簿深度；DEX 的 AMM 用公式定价、无常损失与滑点由池子决定。两者「价格形成」逻辑不同：CLOB 由挂单博弈，AMM 由公式与池深。理解这一点，才能解释为什么同一资产在 CEX 与 DEX 的滑点结构差异很大。
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