DeFi 教程

Aevo是什么？它是基于自定义 OP Stack Layer 2 的去中心化衍生品交易所，把期权、永续合约、OTC 与策略产品放进同一保证金体系，采用链下撮合、链上结算。本文解析其架构、期权与永续的机制差异、AEVO 代币回购销毁，以及相关风险。

GMX是什么？它是以流动性池充当交易对手方的链上永续合约交易所，官网自述为去中心化永续合约交易所，支持永续与现货并部署在多条链上。本文解析其池化对手方模式、预言机定价依赖、资金费率与清算风险，以及 GMX 代币与协议数据。

Lido DAO是什么？它是面向 PoS 网络的流动性质押协议：用户质押 ETH 获得可流通的 stETH，同时持续累积质押奖励。本文解释其机制、DAO 治理、LDO 代币与相关风险。

Sky是什么？Sky Protocol 是 2024 年对 Maker Protocol 的重塑与升级，围绕稳定币 USDS 与治理代币 SKY 构建。本文解释其机制、sUSDS 储蓄模块、治理与相关风险。

FATF 2026 DeFi报告采用功能性、风险导向方法识别具有控制或充分影响的人。本文拆解前端、治理、升级密钥和费用等事实层级。

Aave治理论坛提出下线50个低采用储备、21个到期PT和6个整市场。本文区分ARFC提案、既有冻结与链上执行状态，说明供应、借款、抵押仓位如何核对流动性和健康因子后有序退出。

ERC-3156统一闪电贷查询、费用和回调接口。本文围绕贷款方、initiator、token、amount、fee与回调返回值建立验证顺序，并说明原子回滚不能消除价格操纵等组合风险。

AaveUmbrella把部分风险处置责任交给质押者：存入特定aToken或GHO可以获得奖励，但对应市场出现坏账时，质押头寸可能被罚没。收益率不能脱离可罚没范围和退出等待期单独比较。

AaveV4的Hub-and-Spoke设计把流动性账本与用户市场拆开：Hub管理共享资金和核心会计，Spoke提供具体借贷产品与风险入口。理解这层分工，才能判断一次存款暴露给哪个市场、受哪些上限约束。

解释FlashLender、FlashBorrower、maxFlashLoan、flashFee与onFlashLoan回调，说明发起者、代币、金额和固定返回值的校验顺序。能依据一手来源识别ERC-3156闪电贷的真实状态，避免只凭界